ANÁLISIS FUNDAMENTAL Y BURSÁTIL  Análisis fundamental y bursátil: Cuenta de resultados (I)   Una vez estudiado el balance, su estructura y las posibilidades y limitaciones del mismo, pasaremos a analizar el otro elemento básico en el estudio financiero y  contable de una empresa, nos referimos a cuenta de resultados.   La cuenta de resultados   La cuenta de resultados es un informe contable que recoge los flujos originados por la  gestión normal de la empresa, los resultados extraordinarios y los resultados de la cartera  de valores y su asignación a reservas o previsiones, dividendos, impuestos y remanente.  También se conoce como cuenta de pérdidas y ganancias, pues es un reflejo de lo que la  empresa ha ganado o perdido en un periodo concreto de tiempo.   Como hemos dicho la cuenta de resultados refleja las pérdidas o ganancias que ha  obtenido la empresa a través de su actividad ordinaria y extraordinaria en un periodo  determinado de tiempo. Normalmente se considera como ciclo normal de actividad los  periodos de un año, que generalmente coinciden con el año natural, de forma que así se  pueden comparar las ganancias o pérdidas obtenidas. Por ejemplo, las empresas que  cotizan en bolsa, están obligadas a presentar sus resultados cada tres meses, coincidiendo  con los trimestres naturales vencidos.   Ventajas de la cuenta de resultados frente al  balance   Fundamentalmente la diferencia entre un balance y la cuenta de resultados estriba en que  un balance refleja la situación patrimonial de la empresa en una fecha determinada (es  decir es una "foto fija" de la situación de la empresa) y en cambio la cuenta de resultados  expresa las pérdidas o ganancias que se han tenido en la empresa en un periodo  determinado de tiempo (es decir es la "película" de la evolución de la empresa).   Con estos datos, de la cuenta de resultados, es mucho más fácil y práctico analizar los  beneficios obtenidos por la empresa y determinar la procedencia de los mismos. También  se puede saber si estos beneficios o pérdidas, proceden de la actividad normal u ordinaria  de la empresa o por el contrario ha sido necesario acudir a la venta de activos para obtener  unos resultados extraordinarios que "maquillen" los resultados finales y presentar una  cuenta de resultados brillante que sea del agrado de los accionistas de la sociedad.   Por el contrario, la cuenta de resultados no ofrece ninguna información acerca de la  solvencia o liquidez de la empresa, para lo que será necesario recurrir al balance. Incluso  para conocer la rentabilidad de la empresa es necesario acudir también al balance, ya que  en el pasivo del mismo, figuran las pérdidas y ganancias dentro del apartado VI de los  Fondos propios, aunque solo es de forma globalizada y por lo tanto no nos permite  conocer los flujos de estos beneficios o pérdidas.   Estructura de la cuenta de resultados   Al igual que el balance, la cuenta de resultados para facilitar su análisis y comparación con  otras cuentas de resultados de la misma empresa, pero de diferentes fechas, o para poder  comparar las cuentas de resultados de diferentes empresas, se divide en tres cuentas:   Cuenta de explotación   Cuenta de resultados extraordinarios   Cuenta de resultados de la cartera de valores   En cada una de estas cuentas se concentran los flujos de la empresa que se han producido  en el ciclo normal de explotación de la actividad de la empresa o los resultados que se han  producido por operaciones extraordinarias o atípicas y por las operaciones realizadas en la  cartera de valores de la empresa.   Cuenta de explotación   La cuenta de explotación nos permite conocer la rentabilidad que ha obtenido la empresa  a través de su propia actividad. Lógicamente estos resultados pueden reflejar beneficios o  pérdidas, durante periodos de tiempo determinados que generalmente son de un año, con  periodos trimestrales para seguir su evolución. Se debe destacar la importancia de la cuenta de explotación, pues es la que refleja la actividad básica de la empresa y es muy importante  que los beneficios provengan de dicha actividad.   Junto con el balance, la cuenta de explotación son los documentos contables más  importantes para efectuar un estudio y permite obtener los primeros datos sobre una  empresa, siendo muy representativos respecto al conjunto del estudio que se realice sobre  la misma. La cuenta de explotación nos permite obtener información sobre los resultados  de las principales actividades de la empresa.   Mediante la cuenta de explotación se puede apreciar los siguientes elementos de la  actividad normal u ordinaria de la empresa:   La evolución de la cifra de ventas   La evolución de la cifra de compras   El margen bruto   Los costes fijos y variables de la empresa   Los gastos financieros   El beneficio antes de impuestos   Los intereses e impuestos   El beneficio después de impuestos   Los datos de la cuenta de explotación permiten conocer los resultados de la empresa y  sobre todo permiten comparar estos resultados con los que había conseguido la empresa  un año antes. Con la comparación de ambos datos se puede comprobar la evolución de  estas cifras y extrapolar estos resultados y proyectarlos hacia el futuro con lo que se puede  calcular la evolución futura de las principales cifras contables de la empresa.   Por último debemos seguir destacando la importancia de la cuenta de explotación pues es  el reflejo de la actividad básica de la empresa y la que garantiza su futuro. Por ejemplo en  Endesa la producción y venta de energía eléctrica, en Acerinox la producción y  comercialización de acero inoxidable, en Pryca la venta de los productos que distribuye,  etc.